伊利发布限制性股票激励计划 助力实现五强千亿目标
9月20日新版LPR第二次报价出炉：1年期品种报价从4.25%降低到4.2%，降低5个BP，而5年期品种维持4.85%。这种不对称降息凸显了中国经济的复杂性。既想为实体经济松银根，又怕资金流入房地产。
国家统计局9月17日公布的PMI数据为49.8%，依然处于收缩区。而工业增加值只有4.4%，投资5.5%，消费7.5%，CPI持平，PPI在负值区域进一步下跌。整体的下跌超出预期，作为逆周期调控的央行，在MMT新货币理论下忌惮滞涨，对于通胀预期相对可以容忍。所以这种借由PLR混动MLF的降息方式，说明了经济减速趋势明显，宏观经济面临考验。
结合美联储在近日的降息，以及德国和日本的负利率趋势，可以看出全球经济正在进行转型，这也对企业经营提出了新的挑战。在新经济结构下，如熊皮特所言考验的是：创造性破坏。
企业家精神所代表的从不是空谈，而是对战略审视之后的抉择。伟大的企业往往脱颖于转轨期的某种抉择，在既往中，总结发展的路径，在未知中，窥见行业的动向。
伊利股份作为亚洲第一的乳业龙头企业，感悟着经济节奏，结合远期战略发展，制定出富有先见性的限制性股票激励计划，锁定人才的同时，也保证了五强千亿目标的达成。借此，让我们分析一下这次激励计划的具体内容。
9月6日，伊利股份公布了2019年限制性股票激励计划（草案）修订版（以下简称激励计划），伊利拟向激励对象授予152,428,000股限制性股票，股票种类为人民币A股普通股，占本激励计划草案公告时公司总股本6,097,125,108股的2.5%。
激励计划显示，此举旨在将股东利益、企业利益以及管理层及核心员工的利益深度绑定，形成一个“放眼未来、风险共担、利益共享”的整体，进一步激活管理层级核心员工的生产力，提升战斗力，共同推动企业的健康可持续发展。
从1996年，伊利股份成为中国乳品行业首家A股上市公司起，23年时间，伊利从名不见经传的地方乳企，成长为走出中国、走向世界的健康食品集团。其市值也从4.2亿攀升至1784亿，增长420多倍；营收从3.55亿元飙升至2018年的近800亿元，增长了220多倍；在全球的地位也从二十强、十强上升至八强。随着“五强千亿”目标临近，伊利又制定了一个新目标：“全球乳业第一、健康食品五强”。
这些成就与布局得益于董事长潘刚前瞻的战略眼光、精确管理及核心团队的全方位努力。毫无疑问，没有潘刚就没有伊利今天的发展。站在冲击“全球乳业第一、健康食品五强”新目标的起跑线上，伊利需要进一步激活核心团队生产力、战斗力，凝聚全产业链伙伴，共谋发展、共建“全球健康生态圈”，以新激励推动新成长。
公告显示，本计划的激励对象共计480人，包括公司公告本激励计划时在公司任职的董事、高级管理人员、公司核心技术（业务）骨干以及公司认为应当激励的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工。
为响应国家号召，建立健全长效激励机制，全面保障股东权益。伊利还设置了长达6年的限售周期，以及多维度的考核指标。在业绩考核目标方面，2019-2023年度净资产收益率不低于20%；2019-2023年度分红率不低于70%；以2018年净利润为基数，设定2019-2023年度净利润增长率分别不低于8%、18%、28%、38%、48%。
而在个人考核方面，480人对应着480套考核方案。针对特定激励对象，伊利股份将通过董事会薪酬与考核委员会组织对激励对象依据工作业绩、工作态度和安全合规等方面进行个人业绩综合考核，以严密的绩效考核体系，对激励对象的工作绩效做出准确、全面的综合评价。
值得注意的是，统计数据显示，2014年度至2018年度A股上市公司中，连续5年净资产收益率大于等于20%的企业仅有61家，占比1.66%；连续5年分红比例大于等于70%的企业仅有10家，占比0.27%；而同时满足连续五年分红比例大于等于70%且ROE大于等于20%的上市公司，更是极为罕见。
在整个宏观经济不确定性、乳业增长放缓、成本压力以及竞争压力等外部环境因素下，加之伊利开发新品类、开拓新市场等，这些动作短期都会对其净利润有一定影响。事实上，在A股市场连续5年保持净利润增长率8.2%以上的公司只有210家，占比仅仅是6%而已。
从以上分析来看，无论是连续5年不低于8.2%的净利润复合增长率，还是70%的分红率和20%的净资产收益率都不简单。不过，正因如此，才需要激励，更能凸显伊利管理层以及核心员工对“全球乳业第一”的信心。
